L’opération, estimée à 1,201 milliard d’euros, marque une étape majeure dans la privatisation partielle du transporteur portugais et constitue un succès stratégique pour le groupe allemand face à Air France-KLM.

L’annonce a été faite le 14 octobre 2026. Dans un premier temps, l’État portugais conservera le contrôle de la compagnie avec une participation de 50,1 %, tandis que 5 % du capital seront réservés aux salariés.

Lufthansa renforce son implantation en Europe du Sud

Cette prise de participation permet à Lufthansa de consolider son réseau européen en s’appuyant sur l’un des hubs les plus attractifs du continent pour les liaisons transatlantiques.

Lisbonne occupe en effet une position stratégique entre l’Europe, l’Amérique du Nord, l’Amérique latine et l’Afrique. TAP Air Portugal dispose notamment d’un réseau particulièrement développé vers le Brésil, marché historique de la compagnie, ainsi que vers plusieurs destinations d’Amérique du Sud.

Selon les orientations présentées par Lufthansa, le groupe entend renforcer le rôle de Lisbonne comme porte d’entrée européenne pour le trafic transatlantique, en particulier vers le Brésil et les marchés latino-américains.

Cette acquisition complète également la stratégie de développement externe du groupe allemand, déjà propriétaire de Lufthansa Airlines, SWISS, Austrian Airlines, Brussels Airlines, Eurowings et ITA Airways.

Un revers stratégique pour Air France-KLM

Pour Air France-KLM, l’issue du dossier constitue un échec dans sa volonté d’accélérer sa présence en Europe du Sud.

Le groupe franco-néerlandais voyait dans TAP l’opportunité de compléter ses hubs de Paris-Charles de Gaulle, Amsterdam-Schiphol et Rome-Fiumicino en s’appuyant sur Lisbonne, une plateforme particulièrement performante sur les marchés de l’Atlantique Sud.

La compétition entre Lufthansa, Air France-KLM et, selon plusieurs médias spécialisés, IAG, maison mère de British Airways et Iberia, était observée de près par l’ensemble du secteur aérien européen tant les enjeux de consolidation restent importants au sein du marché continental.

Une croissance de flotte envisagée à long terme

Le projet retenu par Lisbonne prévoit également des engagements industriels et opérationnels destinés à accompagner le développement futur de TAP. La flotte de la compagnie, qui compte aujourd’hui 86 avions en service, pourrait atteindre 117 appareils à l’horizon 2035, avec un potentiel d’expansion supplémentaire pouvant porter ce total à environ 130 avions par la suite.

TAP Portugal A320

Cette croissance viserait à soutenir l’expansion du réseau long-courrier et à renforcer la compétitivité de la compagnie face à ses principaux concurrents européens.

Porto pourrait gagner en importance

Parmi les engagements présentés figure également le renforcement des opérations à Porto. Le projet prévoit le positionnement de huit avions dans le deuxième aéroport portugais afin d’accroître les capacités de la compagnie dans le nord du pays et de soutenir le développement économique régional.

Cette mesure s’ajoute à la volonté affichée de maintenir TAP comme acteur majeur du transport aérien portugais tout en développant davantage son rayonnement international.

Des investissements industriels annoncés

Lufthansa prévoit également d’importants investissements dans les activités de maintenance aéronautique. Le groupe évoque près de 300 millions d’euros d’investissements dans des infrastructures de maintenance et d’ingénierie au Portugal. Selon les projections avancées dans le cadre du projet, ces investissements pourraient permettre la création d’environ 700 emplois.

Ces engagements ont contribué à différencier l’offre allemande de celle de ses concurrents lors du processus de sélection mené par l’État portugais.

Une opération encore soumise aux autorisations réglementaires

Malgré le choix du gouvernement portugais, la transaction n’est pas encore finalisée. L’opération devra désormais franchir plusieurs étapes réglementaires et faire l’objet des approbations nécessaires avant sa mise en œuvre effective. Une deuxième phase de privatisation pourrait par ailleurs être engagée ultérieurement, ouvrant la voie à une montée progressive de Lufthansa au capital de TAP Air Portugal.

Si elle se concrétise selon le calendrier envisagé, l’opération pourrait être finalisée au début de l’année 2028 et constituer l’un des mouvements les plus importants de consolidation du transport aérien européen de la décennie.